LE ($VIX) - C'est l'indice de Volatilité du Chicago Board Options Exchange, il mesure la volatilité implicite des Options sur le S&P 500 dans les trente (30) jours suivants. Cet indice est souvent appelé le baromètre de la peur (Fear Index) qui littéralement traduit signifie (l'indice de la peur). En effet plus sa valeur est élevée, plus les marchés sont volatils, et plus les intervenants ont peur et plus les options sont onéreuses. Une valeur élevé de l'indice indique aussi un pessimisme fort sur les marchés. Au contraire, un VIX faible indiquera un certain optimisme sur les marchés et donc que les primes des options seront peu chères. Mais il faut retenir que ce n'est pas tant la valeur numérique de l'indice qui intéresse les 'Traders', mais plutôt l'orientation de celui-ci.

Une recommandation s'impose lorsqu'il s'agit d'interpréter cet indicateur de volatilité...évidemment le niveau observé du VIX à un moment donné a son importance, toutefois il faut relativer son interprétation en tenant compte des niveaux récents observés pour arriver à mettre en perspective le niveau actuel. Généralement, on observera un renversement de tendance des indices lorsque le VIX atteindra un extrême.

Nous pouvons donc constater que l'indice VIX est un très bon outil pour mesurer l'émotivité des marchés. Finalement, depuis février 2006 on peut négocier des options portant sur l'indice du VIX...

Commentaire : Différent dans sa composition le 'Goldman Sachs Commodity Index (GSCI)' se distingue du précédent indice le "Reuters/Jefferies - CRB Index (CRB)', par le fait que l'indice est fortement pondéré par les hydrocarbures qui représentent environ 76% de l'indice. Il est donc idéal pour suivre l'évolution des commodités mais ne pas oublier qu'il met davantage l'accent sur les prix des énergies.

Commentaire : Chaque semaine le service 'Investors Intelligence Survey' complète un sondage auprès d'environ 140 auteurs de lettres financières pour déterminer si leur biais est du côté 'bullish' ou du côté 'bearish'. Ainsi, il compile les données et il établisse un pourcentage des 'bulls' versus les 'bears' Le sondage est considéré comme un indicateur contrarian alors que des niveaux extrêmes dans les deux directions seront considérés comme un lieu de retournement de la présente tendance du marché.

Commentaire : Parmi d'autres indicateurs pour arriver à vérifier les niveaux extrêmes 'bullish' ou 'bearish' des investisseurs, il y a le ratio entre le Nova Fund et le Ursa Fund, qui sont deux fonds mutuels de la compagnie Rydex. Les deux fonds sont liés la performance quotidienne du S&P 500 (SPX). Le Nova Fund est un fond à caractère 'bullish' alors que le fond Ursa Fund est lui 'bearish.

Une des caractéristiques de ces deux fonds, c'est que les investisseurs peuvent (sans frais) transférer leurs fonds investis dans l'un ou l'autre des fonds, et ce, sans pénalité et à volonté...c'est donc pour cette raison que cela permet d'évaluer les comportements des investisseurs dans ces fonds et ainsi établir s'ils sont davantage 'bulls' ou davantage 'bears'.